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天宸股份:玫瑰广场结算确保公司今明两年业绩

发布时间:2010-10-29    研究机构:招商证券

公司10月29日公告,“天宸玫瑰广场二期”项目整体转让事件获得进展。日前,和泰公司取得了天宸玫瑰广场的产权证,并于2010年10月26日与公司完成了房屋交付和产权证的过户手续。

玫瑰广场二期整体出售后确保公司今明两年业绩:玫瑰广场二期项目位于上海市虹口区,是建面为6.68万平方米的一幢31层商业建筑。今年2月公司公告将该二期项目以14.55亿的价格整体转让给和泰公司,预计将带来约3.05亿元的税后利润。和泰公司获得了产权证后,理论上今年应该可以全部结算销售收入,但鉴于目前销售款仅仅收到了6.83亿元,我们认为很可能销售收入还将在今明两年内体现;星河湾项目开盘将提升南方物流园项目内在价值:公司南方物流园项目位于闵行区银都路,规划性质为商业用地。10月10日,其附近的星河湾项目开盘,售价在50000元/方,我们认为,星河湾等高档住宅区的成熟必然会使周边物业价值获得较大幅度的提升,公司的南方物流园项目显著受益;业绩预测与投资评级:我们维持原先的盈利预测,公司2010年、2011年及2012年的EPS分别为0.45元、0.45元及0.59元。鉴于南方物流园项目的价值获得提升,公司2010年的RNAV提高为9.9元。我们维持公司股价9.00元的目标值,维持公司股票“审慎推荐—A”的投资评级;风险提示:公司土地储备较少。

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