移动版

房地产行业周报:调控后成交却放量,核心城市再出地王

发布时间:2017-03-27    研究机构:华创证券

上周(2017/03/18-03/24)主流40城一手房成交环比上升6%,主要受调控后集中网签影响,3月截至上周日均成交同比下降39.8%,跌幅3月来连续3周扩大;受同样原因主流18城二手房成交环比上升15%;库存方面,19个重点城市可售面积进一步下降,去化月数10.2个月,目前行业仍处于去库存阶段;拿地方面,前周100个重点城市土地成交环比略升1.4%,年初累计至今同比上升18.1%,同时如杭州和合肥等核心城市土地高溢价现象再度频繁出现,符合我们对于低库存下土地门槛持续高位的判断;政策方面,热点二线城市信贷进一步收紧,限购范围向句容、嘉兴、青岛、东莞、镇江、佛山等强三线城市蔓延趋势明显,这充分体现了因城施策的方向更趋于精准化,但在三四线整体去库存基调不变的情况下,政府的棚改货币化安置力度仍在不断加强。我们维持A股地产将呈现分化的逻辑,其中,一二线城市由于库存低、基本面和政策面反向,呈现量缩价稳,看好一二线城市存量资源和增量获取资源优秀的房企,而三四线由于库存高、基本面和政策面正向,呈现放量价稳,看好大城市周边的强三线布局的高成长型房企;同时维持推荐组合为:1)强三线开发:新城控股、华夏幸福、荣盛发展;2)一二线资源:招商蛇口、首开股份、北京城建;3)低估值龙头&央企整合:保利地产、华侨城A。

1.房地产行业数据。

上周40个重点城市新房合计成交590.2万平米,环比上升5.6%;3月截至上周累计日均成交80.0万平米,环比2上月上升41.4%,较去年3月下降39.8%,跌幅较前周扩大1.4个百分点。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:22.6%、-3.7%、8.7%,当月日均同比分别为:-22.8%、-50.6%、-29.1%。19个重点城市住宅可售面积为9,288万平米,环比下降0.8%,3个月移动平均去化月数为10.1个月,环比下降0.1个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积881万平米,环比上升1.4%;年初至今累计成交2.06亿平米,同比上升18.1%。

2.主要政策新闻。

南京句容限购及上调首付比例;嘉兴外地人首套首付不低于50%;青岛楼市限购、提高首付比例及公积金贷款首付比例;广州公积金认房认贷;廊坊加强限购暂停办理第三套及以上住房贷款;东莞新房申报价不能明显高于同区域在售项目;长沙住房公积金首付比例全面上调;石家庄非本市户籍居民需无住房证明;成都将二手房纳入限购范围;沧州即日起实施住房限购政策;非佛山户籍买房要一年社保;厦门单身限购1套,新购住房满2年才能交易;南京、广州信贷收紧,部分银行上调首套利率至95折。

3.公司动态跟踪。

天宸股份(600620)出售冀盛地产25.3%股份;苏州高新拟现金收购东菱振动73.53%股权且签署股权收购意向协议;华侨城地产一把手陈剑不再担任副总裁;陆家嘴、福星股份、北辰实业、中国国贸等发布2016年年报;粤泰股份转让控股子公司仁爱置业全部所持90%股权;大龙地产拟对天竺万科进行增资;保利地产与保利置业重组研究中;华发股份收购珠海铧创经贸发展23.5%的股权;卧龙地产拟发行股票募集资金14.7亿元收购天津卡乐100%股权。银亿股份子公司联合其他公司收购荣安教育75%股权。

4.板块行情回顾。

上周SW房地产指数下跌0.99%,沪深300指数上涨1.27%,相对收益为-2.26%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第26位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:长春经开、广宇发展、中航地产、中润资源、凤凰股份。

申请时请注明股票名称