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房地产行业周报:政策收紧效果显现,各线城市成交下滑

发布时间:2016-10-24    研究机构:华创证券

投资要点

上周(2016/10/15-10/21)楼市主流40个城市成交环比环比下降20%,并且10月日均成交同比上涨11%,涨幅较上周回落12个百分点,其中一线城市、二线城市和三线城市分别同比+22%、-4%、+33%,涨幅较上周分别回落13、9和22个百分点,显示楼市调控政策影响正逐步显现,其中二线城市负面影响较大;而库存方面,受较弱成交影响,主流12个重点城市库存去化月数微幅回升0.01个月至5.7个月,但目前而言一二线库存紧张问题犹存;拿地方面, 前周100个重点城市土地成交环比增长425%,年初至今累计成交面积同比仍下降6%,近期土地成交略有回暖,但全年来看仍处于收缩态势。我们维持前期观点,认为房地产后续将呈现出:一二线热点城市成交量缩、价稳,三线城市量价略起,四线城市仍旧低迷,因而从全国而言的成交缩量也将预示着后续板块性机会较少,而由于年末房地产险资增持、定增倒挂、国企改革等题材较多,因而板块结构性机会中量点也将颇多。我们目前仍然维持“资产荒下险资标的”+“非市场化拿地能力”+“年底定增倒挂”三个选股标准寻找板块结构性机会,主要推荐首开股份、新湖中宝、招商蛇口,继续关注华鑫股份、广宇集团、嘉宝集团、迪马股份、中洲控股、浦东金桥、天宸股份(600620)、天保基建等。

1. 房地产行业数据

上周40个重点城市新房合计成交717万平米,环比下降20%;10月截至上周累计日均成交100万平米,环比9上月下降10%,较去年10月上升11%,涨幅较上周回落11个百分点。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-8%、-27%、-16%,当月日均同比分别为:+22%、-4%、+33%,涨幅较上周均有不同程度收窄。12个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为5.7个月,环比上升0.01个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1610万平米,环比上升425%;年初至今累计成交7.2亿平米,同比下降6%。

2. 主要政策新闻

统计局发布数据,10月上半月一线和热点二线城市房价过快上涨势头得到遏制;国务院第三次大督查情况显示,楼市去库存任务依然艰巨;央行上海总部强调严格实行限贷,防范资金违规流入土地市场;武汉土拍首试“熔断”机制,溢价率控制在100%以内;福建省政府要求土地溢价超过一定比例将中止出让;惠州市发改局将对大部分新旧楼盘施行“折扣超10%锁盘”政策。

3. 公司动态跟踪

新城控股发布第一期员工股票激励计划;苏州高新设立全资子公司贡山生态发展苏州西部旅游项目;凤凰股份与太平水印签订合同,引入先进的养老社区开发和管理经验;美好集团发布非公开发行A股股票预案;华夏幸福签订问津产业新城PPP项目整体合作协议;中茵股份合计现金对价为10.11亿元购买闻泰通讯28.23%股权;中控控股出售子公司完成股权过户;华鑫股份公布将置出部分资产、注入华鑫证券,并继续停牌。

4. 板块行情回顾

上周SW房地产指数下跌0.7%,沪深300指数上涨0.66%,相对收益为-1.36%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第28位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:海德股份、实达集团、国兴地产、廊坊发展、中航地产。

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